thatの目的語

People can do it. ということを it is that 〜の構文で言い換えようとしているのでしょうか？

そうだとすると、正しくは
People can do (it).
= It is (it) that people can do.（前の文の目的語のitを形式主語のitと区別するためにかっこでくくっています。）
となります。
人々ができるのはまさにそれである。という意味の文になります。

ただ、実際には、it is that 〜の構文でわざわざ強調したいことなのに、あやふやな何のことかわからない代名詞の it を持ってきているので、ちょっと「で、その it ってなんのことを指してるの？」と受け手をイライラさせる文ではあります。